Дюрация — это не срок до погашения, а средневзвешенное время, за которое к вам вернутся деньги. Чем больше купоны и чем раньше они приходят, тем дюрация короче. Если у бумаги есть оферта, дюрацию обычно считают до неё.
Зачем она нужна
Дюрация показывает чувствительность к ставкам. Модифицированная дюрация отвечает на вопрос: на сколько процентов изменится цена, если доходность на рынке сдвинется на 1 процентный пункт. При модифицированной дюрации 2,5 года рост доходности на 1 п.п. снизит цену примерно на 2,5%.
Поэтому короткие бумаги спокойнее, а длинные сильнее выигрывают при снижении ставок и сильнее теряют при их росте.